Tasas vulneradas

tasa Libor

La tasa LIBOR, o "London Interbank Offered Rate", representa la tasa de interés que se le cobraría a los bancos en Londres si tratan de pedir dinero prestado unos de otros. En nuestro país, Perú, el Banco Central de Reserva también define dicha tasa, llamada Tasa de Referencia. Vale la pena pensar acerca de por qué la tasa LIBOR llama la atención tanto de los economistas y profesionales de las finanzas.

La explicación simple es que muchos de los consumidores relevantes para las tasas de interés, ya sea explícitamente ligada a la tasa LIBOR o implícitamente, tienden a moverse en tándem con el LIBOR. Por ejemplo, muchas hipotecas de tasa ajustable y préstamos estudiantiles están vinculadas a la tasa LIBOR, por lo que, cuando la tasa sube, también lo hacen las tasas de los préstamos cuyos pagos representan una proporción significativa de los presupuestos de los consumidores.

¿Por qué la tasa LIBOR ha sido noticia recientemente? Bueno, resulta que la tasa LIBOR no se calcula observando la oferta y la demanda de préstamos interbancarios actuales, sino que se pregunta a los grandes lo que ellos piensan de la tasa LIBOR. Este sistema no es necesariamente problemático, siempre y cuando los bancos, cuyas opiniones determinan la tasa LIBOR, no tengan un incentivo para que ya hacer baja o sobreestimar la tasa real de interés. Desafortunadamente, los bancos tienen una serie de líneas de negocio cuyos beneficios están muy afectados por las tasas de interés, por lo que hay incentivos muy fuertes para manipular los informes de tasas de interés con el fin de beneficiar a los bancos, incluso cuando esto ocurre a expensas de los demás.

Esta manipulación del mercado perjudica directamente a los prestatarios, ya que a menudo terminan pagando mayores tasas de interés sobre sus préstamos de lo que serían si las tasas de interés fueran correctos. La manipulación de la tasa de interés también puede hacer daño indirecto al público en general, ya que la presentación de informes, artificialmente bajos de tipos de interés, puede hacer que un banco parezca financieramente más sano de lo que realmente es y por lo tanto oculta información relevante para los inversores y clientes.

El New York Times tiene un gran gráfico que resume todo esto en forma de dibujos a mano, para aquellos de ustedes que se inclinan por una explicación visual. De cualquier forma que se mire, no hay pruebas convincentes de que los bancos, de hecho, realicen la fijación de la tasa LIBOR para satisfacer sus propios intereses en lugar de transmitir un precio adecuado al mercado.

Agradezco a Jodi Beggs, de About.com Guide por esta contribución.