Tasas vulneradas

tasa Libor

La tasa LIBOR, o "London Interbank Offered Rate", representa la tasa de interés que se le cobraría a los bancos en Londres si tratan de pedir dinero prestado unos de otros. En nuestro país, Perú, el Banco Central de Reserva también define dicha tasa, llamada Tasa de Referencia. Vale la pena pensar acerca de por qué la tasa LIBOR llama la atención tanto de los economistas y profesionales de las finanzas.

La explicación simple es que muchos de los consumidores relevantes para las tasas de interés, ya sea explícitamente ligada a la tasa LIBOR o implícitamente, tienden a moverse en tándem con el LIBOR. Por ejemplo, muchas hipotecas de tasa ajustable y préstamos estudiantiles están vinculadas a la tasa LIBOR, por lo que, cuando la tasa sube, también lo hacen las tasas de los préstamos cuyos pagos representan una proporción significativa de los presupuestos de los consumidores.

¿Por qué la tasa LIBOR ha sido noticia recientemente? Bueno, resulta que la tasa LIBOR no se calcula observando la oferta y la demanda de préstamos interbancarios actuales, sino que se pregunta a los grandes lo que ellos piensan de la tasa LIBOR. Este sistema no es necesariamente problemático, siempre y cuando los bancos, cuyas opiniones determinan la tasa LIBOR, no tengan un incentivo para que ya hacer baja o sobreestimar la tasa real de interés. Desafortunadamente, los bancos tienen una serie de líneas de negocio cuyos beneficios están muy afectados por las tasas de interés, por lo que hay incentivos muy fuertes para manipular los informes de tasas de interés con el fin de beneficiar a los bancos, incluso cuando esto ocurre a expensas de los demás.

Esta manipulación del mercado perjudica directamente a los prestatarios, ya que a menudo terminan pagando mayores tasas de interés sobre sus préstamos de lo que serían si las tasas de interés fueran correctos. La manipulación de la tasa de interés también puede hacer daño indirecto al público en general, ya que la presentación de informes, artificialmente bajos de tipos de interés, puede hacer que un banco parezca financieramente más sano de lo que realmente es y por lo tanto oculta información relevante para los inversores y clientes.

El New York Times tiene un gran gráfico que resume todo esto en forma de dibujos a mano, para aquellos de ustedes que se inclinan por una explicación visual. De cualquier forma que se mire, no hay pruebas convincentes de que los bancos, de hecho, realicen la fijación de la tasa LIBOR para satisfacer sus propios intereses en lugar de transmitir un precio adecuado al mercado.

Agradezco a Jodi Beggs, de About.com Guide por esta contribución.

Elasticidad Precio de la Demanda

Elasticidad negativa

Es frecuente encontrar confusión cuando se encuentra números negativos en indicadores económicos y en el caso de la elasticidad precio de la demanda no es una excepción.

La explicación sobre este resultado tiene su origen en la ley de la demanda, que no es lo mismo que una ley física o química o matemática que son absolutas y no relativas.

En la ley de la demanda, tenemos que cada vez que un precio se modifica tiende a modificar los comportamientos promedio de los consumidores de aquel producto con el que dicho precio está vinculado.

Si el precio de los vuelos aéreos se incrementa, seguramente que muchos usuarios seguirán utilizándolos, pero otros disminuirán el uso de este servicio, consecuentemente en promedio la cantidad demandada, frente al nuevo precio (incrementado), tenderá a disminuir.

Si lo anterior lo llevamos a un ratio, es evidente que el resultado numérico es negativo, por la lógica de la relación que ha sido matematizada. Esto no quiere decir que hay consumo negativo, sino que representa un consumo inferior al momento previo a la medición.

En la elasticidad precio de la demanda, tenemos una relación entre comportamientos de la cantidad demandada y la variación del precio del producto (bien o servicio), pero en variaciones porcentuales, pero siempre es un ratio entre las dos variables y mantendrán sus signos positivos o negativos.

Por lo tanto, será inevitable deshacernos del signo negativo cuando estimemos la elasticidad precio, pues la ley de la demanda es la que está operando en la lógica de fondo. Numéricamente siempre será negativa, pero económicamente implica que la relación entre variables es inversa, y el valor bajo o alto (desde 0 a menos infinito) nos dirá el grado de elasticidad del comportamiento del consumidor promedio frente a los cambios de precio.

Consumidor consumido

Acabo de ver un folleto informativo de una de las empresas financieras, que es el soporte de una de las cadenas de tiendas al detal de nuestro medio del mismo nombre, indicando que a partir del 25/08/2012 incrementará su tasa efectiva anual de 56.45% (de por sí es una tasa lejana del promedio referencial bancario) a una tasa de 65.54% (tasa mortal para un despreocupado consumidor). El crecimiento entre una tasa y otra es de 16.10%, por supuesto solo hablando de la tasa, que no incluye retrasos, pago diferido, plan ½ cuota, , pago cero, interés moratorio, operaciones de refinanciación, reprogramación y recalendarización, comisión de mantenimiento, seguro de desgravamen, comisión por gestión, comisión por uso de cajero de otros bancos, o por operaciones en la web, comisiones por consulta de saldos o cambio de clave secreta, comisión por disposición de efectivo, comisión por gestión de cobranza.

       Esto me llevo a revisar en la página del BCRP, el último Resumen Informativo Semanal N° 27-2012, para saber si las condiciones de nuestro sistema financiero estaban cambiando y entender los anuncios y cambios de la empresa financiera mencionada.

Encontré que:

·        Tasa de interés preferencial corporativa en soles ha descendido

·        Tasa de interés interbancaria subió de 4.23 por ciento a 4,25 por ciento

·        Tipo de cambio prácticamente está inamovible

·        Inflación de junio en Lima Metropolitana disminuyó

·        Exportaciones no tradicionales siguen creciendo

·        Riesgo país se ha reducido

·        RIN siguen en aumento

·        Liquidez del sistema financiero aumentó

Esto indicadores macroeconómicos revisados me llevan a una conclusión, que no tiene que aparecer preocupación, en términos de país, pero si en términos de los clientes de dicha empresa financiera, relacionada con crédito de consumo.

Revisen sus tarjetas y tengan cuidado con sus operaciones, especialmente en este mes de julio, y que la mayor disponibilidad de efectivo crea en las personas una ilusión monetaria de poder, y que la ilusión desaparece, y de golpe, cuando llega el reporte de saldo y de la cuota por pagar.